受下游市場疲軟和需求淡季等因素影響，年初以來動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場形勢嚴(yán)峻，行情表現(xiàn)弱于往年，隨著春節(jié)后企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，近期港口煤市才呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。接下來“兩會(huì)”的召開和大秦線檢修將進(jìn)一步助推動(dòng)力煤市場改善，但其行情真正反轉(zhuǎn)要寄望于消費(fèi)旺季的來臨。

春節(jié)后，工業(yè)企業(yè)開始恢復(fù)生產(chǎn)，用電負(fù)荷有所增加，國內(nèi)電廠電煤日耗量已經(jīng)基本恢復(fù)至節(jié)前水平，電廠補(bǔ)庫存意愿強(qiáng)烈。此外，沿海六大電廠的煤炭庫存天數(shù)開始下降，電廠拉煤積極性逐漸提高；沿海煤炭貨運(yùn)指數(shù)也開始止跌回升，引起港口煤炭庫存下降。截至目前，沿海六大電廠煤炭庫存可用天數(shù)由2月初的38天回落至20天左右，而庫存天數(shù)的回落和電廠補(bǔ)庫意愿的增強(qiáng)，推動(dòng)了電廠拉煤積極性的提高，沿海煤炭貨運(yùn)指數(shù)也結(jié)束了數(shù)月下跌行情，呈現(xiàn)快速回升趨勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)比2月初回升23.1%至702.74。同時(shí)，秦皇島煤炭庫存也從2月上旬的841萬噸下跌15%至目前的748萬噸，雖然庫存仍處于高位，但處于下行趨勢中。

港口動(dòng)力煤市場的好轉(zhuǎn)跡象為動(dòng)力煤期貨1405合約持續(xù)近3個(gè)月的下跌陰霾行情送來縷縷春風(fēng)，近幾日1405合約企穩(wěn)振蕩。

預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場將進(jìn)入去庫存化階段，港口煤炭高庫存將進(jìn)一步下滑，產(chǎn)地煤炭高庫存狀況也將隨之有所緩解，港口動(dòng)力煤價(jià)格下跌幅度將收窄?？紤]到在3月份召開的“兩會(huì)”中，政府有望通過啟動(dòng)或加快一些大型投資項(xiàng)目來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。4月份大秦線將實(shí)施為期約25天的春季檢修，因此4月份動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場需求將進(jìn)一步改善，動(dòng)力煤期貨有望提前走出一波反彈行情。5、6月份是傳統(tǒng)的動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，水電出力會(huì)加大，動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中回升的動(dòng)力不足。直到7、8月份，動(dòng)力煤價(jià)格才有望迎來真正的階段性上漲行情。

總之，在宏觀環(huán)境不出現(xiàn)太大變化的情況下，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格將呈現(xiàn)整體弱勢下行趨勢，但會(huì)出現(xiàn)階段性的上漲行情。